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金融:资产质量持续改善 荐7股

发布时间:2019-10-09 15:57:10 编辑:笔名

金融:资产质量持续改善 荐7股 2017-05-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

随着金融去杠杆的深化,2017年MPA考核趋严,同业链条监管更趋严格,短期或对行业构成一定的压力。鉴于银行板块核心逻辑未变,业绩向上拐点+不良反弹趋缓带动估值中枢小幅提升,同时自2016Q4以来融资需求持续保持比较旺盛的状态,我们看好银行基本面的企稳回升;当前板块估值处于合理偏低区间,配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。

个股方面,推荐政策风险较小、资金优势明显且估值相对较低的国有大行(建设银行、农业银行等),继续看好招商银行和宁波银行,适度关注贵阳银行、杭州银行、常熟银行。

风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化; 、政策和改革力度不达预期。

本周聚焦:

本周聚焦之一:上市银行2016年年报及2017年一季报综述1、17Q1上市银行净利润同比增长 .40%,增速回升(VS:2016A同比增长2.69%)。板块业绩呈现分化格局,城商行>股份行>农商行>国有行。

2、受营改增价税分离等因素影响,2016年净息差持续收窄,17Q1环比降幅趋缓。2016年中收高速增长,同比增幅17.18%,占营收比例同比提高4.21pct,但17Q1增速明显放缓。

、为应对监管政策变化,2016年上市银行同业资产规模同比下降7.2%。另一方面,债券投资配置力度加大,2016年上市银行债券投同比增幅 0.19%。

4、存贷款增速平稳,结构优化。2016年同比分别增长了12.1 %和10. 1%。结构方面,2016年个贷占比同比提高 .74pct,活期存款占比同比提升4.04pct。

5、核销和拨备计提力度加大,2016年拨备同比增幅16.72%,当期核销同比增幅26.4 %。17Q1不良率环比持平或下降。

本周聚焦之二:银监会党委传达学习 总书记关于金融安全的重要讲话精神会议要求,银监会系统要采取有效措施贯彻落实好总书记讲话精神,确保不发生系统性金融风险。主要强调了以下几点:

一是加强金融风险防控。深入排查银行业各类风险,密切盯防重点领域风险,认真做好各类专项治理工作,切实把风险防控的责任落到实处。

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